8月8日晚，盐津铺子裸露半年报，上半年公司齐全交易收入24.59亿元，同比增长29.84%；归母净利润3.19亿元，同比增长30%。较上年同期的56.54%、90.69%增速赫然放缓。

旧年高基数布景下，本年上半年多家赋闲零食企业事迹增速放缓，以至出现大幅下落。

现在，A股11家赋闲零食企业中，仅盐津铺子与甘源食物裸露半年报，后者营收、归母净利分别赢得26.14%、39.26%的同比增幅，较上年的34.57%、190.92%有所放缓。事迹预报中，来伊份展望归母净利润同比减少70.58%—74.26%，良品铺子展望减少84.15%—88.91%，而好思你的失掉幅度还在扩大。

盐津铺子能保握事迹增长的热切原因在于渠说念端，其提前布局量贩零食赛说念以及发力搪塞电商等。

上半年，盐津铺子来自直营KA商超阵势的营收为1.08亿元，同比下落43.59%，占比降至4.41%；来自电商阵势的收入为5.8亿元，占比23.59%；占据大头的经销阵势（含新零卖渠说念和其他渠说念）孝顺了17.7亿元、72%的营收，同比增长超35%。

意旨的是，遗弃6月末，公司经销商客户为3180家，较年头反而减少135家，7个大区东说念主数均有减少，多量原因指向“经销商计谋性优化及业务拓展和渠说念束缚下千里”。据浙商证券研报展望，经销渠说念中，量贩渠说念占总营收的比重在20%以上，定量通顺占比在10%—12%掌握，大通顺等渠说念在40%掌握。

下千里的渠说念与市集也影响到公司利润。

上半年，盐津铺子毛利率32.53%，同比下落2.81个百分点，其中第二季度为32.96%，同比下落3.08个百分点。再相同上半年鸡蛋、油脂等部分原材料价钱有所回落，合座坐褥本钱有所下落这一要素，渠说念下千里对毛利的影响概况更大。拉长技能线看，2020年—2023年，其毛利率分别为43.83%、35.71%、34.72%、33.54%，频年下滑。

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一个显赫变化是，盐津铺子上半年加大了营销力度，“砸钱”作念品牌影响力。

比较三只松鼠、良品铺子这类中高端品牌，盐津铺子的定位并不算高，居品走性价比道路，分为七大品类，单品缅思点却并不深化。头部企业中，卫龙在辣味零食鸿沟有显赫上风，说起坚果炒货，破钞者会凯旋联思到三只松鼠、洽洽食物等，鱼类居品则多选劲仔食物，而盐津铺子的品牌辨识度相对较弱，其虽以凉果蜜饯起家，但上半年果干坚果占营收的比重仅8.53%，上风早已不再。

旧年盐津铺子运行打造品类品牌，接续推出大魔王、蛋皇两品牌，分别对应素毛肚与鹌鹑蛋居品，本年二季度公司参预多场寰宇食物展会，为品类品牌进行告白宣传及B端的品牌试验。本年上半年，盐津铺子用于品牌及试验类促销用度为8658.75万元，较上期的3741.65万元增多4917.1万元；合座销售用度同比增多37.15%至3.26亿元；销售用度率13.27%，同比增多0.71个百分点。

打造蛋皇、大魔王等品类品牌是为了与主品牌盐津铺子作差异，通过单一品牌品类建树破钞者领悟。如鹌鹑蛋居品，零食很忙渠说念同期销售盐津铺子鹌鹑蛋和蛋皇鹌鹑蛋，两个品项接收互异化订价计谋：盐津铺子鹌鹑蛋见识客群为寰球破钞者，公司主动下调售价，降后与竞品价钱交流；蛋皇鹌鹑蛋见识客群为高客单东说念主群，零卖价钱亦然同类居品中最高的。

但问题在于，赋闲食物行业壁垒并不高，零食物类繁多，且同质化严重，常常一款后劲单品会有多个品牌布局。如鹌鹑蛋依然被劲仔食物锁定为下一个重心提拔的“十亿元级”超等大单品，无尽、良品铺子、来伊份等也在加码。

此前，盐津铺子曾经打造深海零食物牌“31°鲜”、赋闲烘焙品牌“憨豆爸爸”、蒟蒻果冻品牌“蒟蒻满分”、薯类零食物牌“薯之惑”等，但只消个别品牌在市集掀翻水花。

如今，真金白银砸下去，盐津铺子重心发力的大魔王、蛋皇品牌居品能否赢得预期成果，仍有待市集闇练。